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股權(quán)凍結(jié)后還能質(zhì)押?jiǎn)?/h1>
結(jié)論：可以辦理 2013年11月14日 最高法院 《最高人民法院關(guān)于濟(jì)南訊華傳媒廣告有限公司與威海海澄水務(wù)有限公司股權(quán)確認(rèn)糾紛一案中涉及法律問(wèn)題的請(qǐng)示與答復(fù)》〔2013〕執(zhí)他字第12號(hào) 在人民法院對(duì)股權(quán)予以?xún)鼋Y(jié)的情況下，公司登記機(jī)關(guān)不得為公司或其他股東辦理增資擴(kuò)股變更 ...,股權(quán)質(zhì)押簡(jiǎn)單地說(shuō)就是通過(guò)抵押股票借錢(qián)的一種方式，舉個(gè)粟子：A有1億的資產(chǎn)，但全部的錢(qián)都買(mǎi)了股票，是某家上市公司的主要股東,因此，在法無(wú)禁止規(guī)定的前提下，公司登記機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)依申請(qǐng)受理并核準(zhǔn)未被凍結(jié)股權(quán)的股東增加出資額、公司增加注冊(cè)資本的變更登記。
股權(quán)凍結(jié)后還能質(zhì)押?jiǎn)?/strong>
答：股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同有效，但事實(shí)上履行不能。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同是否合法有效，取決于該合同是否具有合同法第52條規(guī)定的合同無(wú)效情形。股權(quán)被凍結(jié)，并不是合同無(wú)效的法定情形之一。但根據(jù)下列司法解釋及文件的規(guī)定，凍結(jié)股權(quán)在事實(shí)上不能在公司登記機(jī)關(guān)被變更為股權(quán)受讓人，這也只是屬于合同履行不能的問(wèn)題。因合法的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的履行不能，而產(chǎn)生不能實(shí)現(xiàn)合同目的的合同解除、合同解除后的違約責(zé)任等法律責(zé)任。
一、凍結(jié)股權(quán)不能轉(zhuǎn)讓的法律依據(jù)：
1、最高院關(guān)于人民法院執(zhí)行工作若干問(wèn)題的規(guī)定(試行)
規(guī)定：
凍結(jié)投資權(quán)益或股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)通知有關(guān)企業(yè)不得辦理被凍結(jié)投資權(quán)益或股權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)，不得向被執(zhí)行人支付股息或紅利。
被凍結(jié)的投資權(quán)益或股權(quán)，被執(zhí)行人不得自行轉(zhuǎn)讓。
2、最高院、工商總局關(guān)于加強(qiáng)信息合作規(guī)范執(zhí)行與協(xié)助執(zhí)行的通知規(guī)定：股權(quán)、其他投資權(quán)益被凍結(jié)的，未經(jīng)人民法院許可，不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)坏迷O(shè)定質(zhì)押或者其他權(quán)利負(fù)擔(dān)。
有限責(zé)任公司股東的股權(quán)被凍結(jié)期間，工商行政管理機(jī)關(guān)不予辦理該股東的變更登記、該股東向公司其他股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)被凍結(jié)部分的公司章程備案，以及被凍結(jié)部分股權(quán)的出質(zhì)登記。
二、凍結(jié)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同有效的案例：
最高院在劉鳳瓊、梁彥為與被申請(qǐng)人黃建華、黃鐵軍股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同糾紛一案中（ 2013民申字第1580號(hào)）最高院在裁定中認(rèn)定：人民法院對(duì)相關(guān)股權(quán)予以查封，屬于一定期間內(nèi)限制該股權(quán)變動(dòng)的保全措施，其法律后果是被查封的股權(quán)在辦理股權(quán)變更登記時(shí)受到限制，即影響雙方當(dāng)事人合同的履行，但并不應(yīng)據(jù)此否定股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的效力。
股權(quán)質(zhì)押到底是什么鬼？小白給大家介紹下。
股權(quán)質(zhì)押簡(jiǎn)單地說(shuō)就是通過(guò)抵押股票借錢(qián)的一種方式，舉個(gè)粟子：
A有1億的資產(chǎn)，但全部的錢(qián)都買(mǎi)了股票，是某家上市公司的主要股東。有一天看上了某農(nóng)家一位美貌的少女，兩人情投意合，打算結(jié)婚，但對(duì)方父母非得要A獻(xiàn)上價(jià)值500萬(wàn)的聘禮，否則這婚就結(jié)不成。
想想抱得美人歸，A既驚喜又苦惱，因?yàn)槿康腻X(qián)都買(mǎi)了股票，手頭哪來(lái)那么多閑錢(qián)？沒(méi)辦法，那只能是借。A可以向兩個(gè)人借，一是證券公司；二是銀行。
1、證券公司：A把股票抵押給券商B，B直接用自營(yíng)資金給A放款，從中收取利息。如果B發(fā)現(xiàn)自己的錢(qián)也不夠了，他們?cè)傧蜚y行伸手。具體的過(guò)程是B把A的這筆借款打包成資管產(chǎn)品，然后銀行來(lái)購(gòu)買(mǎi)，最后出資人實(shí)際上就是銀行。這是最簡(jiǎn)單的模式了，實(shí)際過(guò)程中還可能存在層層嵌套，拉長(zhǎng)鏈條。
2、銀行：A直接把股票抵押給銀行，找銀行借錢(qián)。
可見(jiàn)，股權(quán)質(zhì)押的錢(qián)主要還是來(lái)自銀行，但是銀行一直是資本市場(chǎng)的“老司機(jī)”，會(huì)把風(fēng)控做得相當(dāng)好。相比房子來(lái)說(shuō)以股票作為抵押品風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)大的，房子還可能一直在上漲，但股票如果有一天你的公司被強(qiáng)令退市了或者暴跌了，那銀行的錢(qián)就“全完”了。
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二、不同觀點(diǎn) 2011年9月19日 國(guó)家工商總局 《國(guó)家工商行政管理總局關(guān)于未被凍結(jié)股權(quán)的股東能否增加出資額、公司增加注冊(cè)資本的答復(fù)意見(jiàn)》工商法字〔2011〕188號(hào) 凍結(jié)某股東在公司的股權(quán)，并不構(gòu)成對(duì)公司和其他股東增資擴(kuò)股等權(quán)利的限制。公司登記法律法規(guī)、民事執(zhí)行相關(guān)法律法規(guī)對(duì)部分凍結(jié)股權(quán)的公司，其他股東增加出資額、公司增加注冊(cè)資本沒(méi)有禁止性規(guī)定。因此，在法無(wú)禁止規(guī)定的前提下，公司登記機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)依申請(qǐng)受理并核準(zhǔn)未被凍結(jié)股權(quán)的股東增加出資額、公司增加注冊(cè)資本的變更登記。 結(jié)論：可以辦理 2013年11月14日 最高法院 《最高人民法院關(guān)于濟(jì)南訊華傳媒廣告有限公司與威海海澄水務(wù)有限公司股權(quán)確認(rèn)糾紛一案中涉及法律問(wèn)題的請(qǐng)示與答復(fù)》〔2013〕執(zhí)他字第12號(hào) 在人民法院對(duì)股權(quán)予以?xún)鼋Y(jié)的情況下，公司登記機(jī)關(guān)不得為公司或其他股東辦理增資擴(kuò)股變更登記。 結(jié)論：不能辦理 2014年10月10日 最高法院、國(guó)家工商總局 《關(guān)于加強(qiáng)信息合作規(guī)范執(zhí)行與協(xié)助執(zhí)行的通知 》 法〔2014〕251號(hào) 12.股權(quán)、其他投資權(quán)益被凍結(jié)的，未經(jīng)人民法院許可，不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)坏迷O(shè)定質(zhì)押或者其他權(quán)利負(fù)擔(dān)。有限責(zé)任公司股東的股權(quán)被凍結(jié)期間，工商行政管理機(jī)關(guān)不予辦理該股東的變更登記、該股東向公司其他股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)被凍結(jié)部分的公司章程備案，以及被凍結(jié)部分股權(quán)的出質(zhì)登記。 作者注：「不予辦理該股東的變更登記」的文義存在不能做股東身份的變更或者不能做股東身份、股權(quán)比例等的變更或者同樣限制增加注冊(cè)資本事項(xiàng)的變更等多種理解 三、既有案例 許道上為銅川聲威建材有限責(zé)任公司股東，出資額500萬(wàn)元，持股5%。 因債權(quán)人焦印丁起訴債務(wù)人許道上并申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，2015 年 4 月 14 日，銅川市中級(jí)人民法院作出（2015）銅中民保字第 00006 號(hào)《民事裁定書(shū)》《協(xié)助執(zhí)行通知書(shū)》，裁定凍結(jié)許道上持有的銅川聲威建材有限責(zé)任公司 5%的股權(quán)，協(xié)助執(zhí)行事項(xiàng)為“一、凍結(jié)許道上持有的銅川聲威建材有限責(zé)任公司的股權(quán)。限制其股東身份變更；二、凍結(jié)期限為兩年，凍結(jié)期間不得變更、抵押、質(zhì)押或設(shè)定他項(xiàng)權(quán)利”。法律文書(shū)于當(dāng)日送達(dá)銅川市工商行政管理局。 2015 年12 月 2 日和 2016 年 3 月 28 日，銅川市工商行政管理局受理銅川聲威建材有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本變更登記申請(qǐng)并予以核準(zhǔn)。許道上持股比例由5%變更為0.9697%。 債權(quán)人焦印丁起訴請(qǐng)求確認(rèn)銅川市工商行政管理局對(duì)銅川聲威建材有限責(zé)任公司的股權(quán)變更登記行為違法，并要求撤銷(xiāo)兩次股權(quán)變更登記行為。 以下為法院判決： 銅川市中級(jí)人民法院認(rèn)為，關(guān)于銅川市工商行政管理局的注冊(cè)資本變更登記行為是否違反法律規(guī)定，構(gòu)成對(duì)法院凍結(jié)許道上股權(quán)協(xié)助義務(wù)的違反的問(wèn)題。 在訴前保全中，依照申請(qǐng)人的申請(qǐng)，對(duì)被申請(qǐng)人的股權(quán)進(jìn)行凍結(jié)，目的在于限制被申請(qǐng)人對(duì)申請(qǐng)標(biāo)的的處分，保持申請(qǐng)標(biāo)的的財(cái)產(chǎn)價(jià)值及權(quán)利狀態(tài)不受變動(dòng)，使被申請(qǐng)人的償付債務(wù)能力不被減弱，防止該部分股權(quán)價(jià)值滅失或減損，確保勝訴后判決的順利執(zhí)行。 股權(quán)一經(jīng)凍結(jié)，除禁止轉(zhuǎn)移被凍結(jié)股權(quán)的權(quán)屬或者對(duì)被凍結(jié)股權(quán)設(shè)定權(quán)利負(fù)擔(dān)，即禁止轉(zhuǎn)讓與質(zhì)押外，被申請(qǐng)人因股權(quán)而具有的收取紅利、股息等財(cái)產(chǎn)收益權(quán)也將受到限制，具有的管理參與權(quán)，如影響股權(quán)估值，也不能繼續(xù)行使。此時(shí)進(jìn)行增資擴(kuò)股，必然使被凍結(jié)的股權(quán)權(quán)利內(nèi)容產(chǎn)生變動(dòng)，如股權(quán)凈資產(chǎn)估值、未分配的紅利、股息等因股權(quán)比例的降低而減少，其管理權(quán)、參與權(quán)、表決權(quán)價(jià)值也相應(yīng)降低，導(dǎo)致股權(quán)價(jià)值的貶損。 銅川市工商行政管理局卻于 2015年 12 月 2 日和 2016 年 3 月 28 日受理銅川聲威建材有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本辦更登記申請(qǐng)并予以核準(zhǔn)，違反了其協(xié)助人民法院凍結(jié)許道上在銅川聲威建材有限責(zé)任公司股權(quán)的義務(wù)，其增資擴(kuò)股變更行政行為違法。 四、實(shí)務(wù)指引 公司股東股權(quán)被凍結(jié)是不容忽視的問(wèn)題。最高法院〔2013〕執(zhí)他字第12號(hào)復(fù)函雖然屬于具體個(gè)案的請(qǐng)示答復(fù)，其法律拘束力僅限于個(gè)案本身，而不具有普遍的法律效力，但是，地方工商登記管理部門(mén)內(nèi)部是否參照適用需要具體問(wèn)題具體分析。 最高法院、國(guó)家工商總局法〔2014〕251號(hào)文關(guān)于「不予辦理該股東的變更登記」的文義亦存在解釋為包含股權(quán)比例不得變更的可能。 銅川市中級(jí)人民法院判決書(shū)中關(guān)于凍結(jié)股權(quán)的目的以及股權(quán)性質(zhì)的分析不失為一種支持不予變更登記的解釋路徑，而且能夠與《民事訴訟法》第二百四十二條第二款其他單位應(yīng)當(dāng)辦理人民法院發(fā)出的協(xié)助執(zhí)行通知的規(guī)定相契合。 該問(wèn)題只是一個(gè)引子。公司或股東在增資擴(kuò)股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等事項(xiàng)中都會(huì)涉及承擔(dān)工商變更登記的義務(wù)，該義務(wù)在登記實(shí)踐中能否變更以及變更完成后是否會(huì)因第三人訴訟而被撤銷(xiāo)應(yīng)是我們重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題，且該義務(wù)亦會(huì)衍生違約責(zé)任的承擔(dān)。 當(dāng)然，公司增資擴(kuò)股對(duì)被凍結(jié)股權(quán)也不一定會(huì)造成價(jià)值的減損，如新增資本入股價(jià)格大于被凍結(jié)時(shí)的每股凈資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，實(shí)際上是提高了被凍結(jié)股權(quán)的每股凈資產(chǎn)價(jià)格，同時(shí)，完全限制公司及股東的增資權(quán)利亦存在利益失衡可能。 五、相關(guān)法條 民事訴訟法 第二百四十二條第二款 人民法院決定扣押、凍結(jié)、劃撥、變價(jià)財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)作出裁定，并發(fā)出協(xié)助執(zhí)行通知書(shū)，有關(guān)單位必須辦理。 最高人民法院、國(guó)家工商總局 《關(guān)于加強(qiáng)信息合作規(guī)范執(zhí)行與協(xié)助執(zhí)行的通知 》 6.人民法院辦理案件需要工商行政管理機(jī)關(guān)協(xié)助執(zhí)行的，工商行政管理機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)按照人民法院的生效法律文書(shū)和協(xié)助執(zhí)行通知書(shū)辦理協(xié)助執(zhí)行事項(xiàng)。人民法院要求協(xié)助執(zhí)行的事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)屬于工商行政管理機(jī)關(guān)的法定職權(quán)范圍。 六、案例索引 銅川市中級(jí)人民法院（2017）陜 02 行終 13 號(hào)「上訴人銅川市工商行政管理局、銅川聲威建材有限責(zé)任公司與被上訴人焦印丁工商行政登記糾紛一案行政判決書(shū)」 七、深圳政策 經(jīng)咨詢(xún)深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局，答復(fù)為「公司股東股權(quán)被凍結(jié)時(shí)，公司不得辦理注冊(cè)資本變更登記，不得辦理被凍結(jié)股權(quán)的變更登記」。
不可以這樣理解。什么是爆倉(cāng)，就是股價(jià)已突破平倉(cāng)線，虧損大于質(zhì)押賬戶(hù)保證金的現(xiàn)象。質(zhì)押融資時(shí)，出資方雖然可以操作融資方的賬戶(hù)，但這些股票的所有權(quán)仍然是融資方的。當(dāng)股票被司法凍結(jié)后，則任何一方都無(wú)法將其賣(mài)出，想要“強(qiáng)制平倉(cāng)”都做不到，當(dāng)股價(jià)繼續(xù)下跌時(shí)，只能眼睜睜的看著爆倉(cāng)。
一般上市公司需要向銀行或其它金融機(jī)構(gòu)融資借錢(qián)，就會(huì)采用將股份抵押給放貸方。在這段時(shí)間內(nèi)該公司的股票是不能買(mǎi)賣(mài)和流動(dòng)的。這就叫股權(quán)質(zhì)押與凍結(jié)。
以上是律師為大家講解的關(guān)于”股權(quán)凍結(jié)后還能質(zhì)押?jiǎn)?/strong>“的內(nèi)容，希望可以幫助到各位小伙伴。
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股權(quán)凍結(jié)后還能質(zhì)押?jiǎn)?/strong>
答：股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同有效，但事實(shí)上履行不能。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同是否合法有效，取決于該合同是否具有合同法第52條規(guī)定的合同無(wú)效情形。股權(quán)被凍結(jié)，并不是合同無(wú)效的法定情形之一。但根據(jù)下列司法解釋及文件的規(guī)定，凍結(jié)股權(quán)在事實(shí)上不能在公司登記機(jī)關(guān)被變更為股權(quán)受讓人，這也只是屬于合同履行不能的問(wèn)題。因合法的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的履行不能，而產(chǎn)生不能實(shí)現(xiàn)合同目的的合同解除、合同解除后的違約責(zé)任等法律責(zé)任。
一、凍結(jié)股權(quán)不能轉(zhuǎn)讓的法律依據(jù)：
1、最高院關(guān)于人民法院執(zhí)行工作若干問(wèn)題的規(guī)定(試行)
規(guī)定：
凍結(jié)投資權(quán)益或股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)通知有關(guān)企業(yè)不得辦理被凍結(jié)投資權(quán)益或股權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)，不得向被執(zhí)行人支付股息或紅利。
被凍結(jié)的投資權(quán)益或股權(quán)，被執(zhí)行人不得自行轉(zhuǎn)讓。
2、最高院、工商總局關(guān)于加強(qiáng)信息合作規(guī)范執(zhí)行與協(xié)助執(zhí)行的通知規(guī)定：股權(quán)、其他投資權(quán)益被凍結(jié)的，未經(jīng)人民法院許可，不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)坏迷O(shè)定質(zhì)押或者其他權(quán)利負(fù)擔(dān)。
有限責(zé)任公司股東的股權(quán)被凍結(jié)期間，工商行政管理機(jī)關(guān)不予辦理該股東的變更登記、該股東向公司其他股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)被凍結(jié)部分的公司章程備案，以及被凍結(jié)部分股權(quán)的出質(zhì)登記。
二、凍結(jié)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同有效的案例：
最高院在劉鳳瓊、梁彥為與被申請(qǐng)人黃建華、黃鐵軍股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同糾紛一案中（ 2013民申字第1580號(hào)）最高院在裁定中認(rèn)定：人民法院對(duì)相關(guān)股權(quán)予以查封，屬于一定期間內(nèi)限制該股權(quán)變動(dòng)的保全措施，其法律后果是被查封的股權(quán)在辦理股權(quán)變更登記時(shí)受到限制，即影響雙方當(dāng)事人合同的履行，但并不應(yīng)據(jù)此否定股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的效力。
股權(quán)質(zhì)押到底是什么鬼？小白給大家介紹下。
股權(quán)質(zhì)押簡(jiǎn)單地說(shuō)就是通過(guò)抵押股票借錢(qián)的一種方式，舉個(gè)粟子：
A有1億的資產(chǎn)，但全部的錢(qián)都買(mǎi)了股票，是某家上市公司的主要股東。有一天看上了某農(nóng)家一位美貌的少女，兩人情投意合，打算結(jié)婚，但對(duì)方父母非得要A獻(xiàn)上價(jià)值500萬(wàn)的聘禮，否則這婚就結(jié)不成。
想想抱得美人歸，A既驚喜又苦惱，因?yàn)槿康腻X(qián)都買(mǎi)了股票，手頭哪來(lái)那么多閑錢(qián)？沒(méi)辦法，那只能是借。A可以向兩個(gè)人借，一是證券公司；二是銀行。
1、證券公司：A把股票抵押給券商B，B直接用自營(yíng)資金給A放款，從中收取利息。如果B發(fā)現(xiàn)自己的錢(qián)也不夠了，他們?cè)傧蜚y行伸手。具體的過(guò)程是B把A的這筆借款打包成資管產(chǎn)品，然后銀行來(lái)購(gòu)買(mǎi)，最后出資人實(shí)際上就是銀行。這是最簡(jiǎn)單的模式了，實(shí)際過(guò)程中還可能存在層層嵌套，拉長(zhǎng)鏈條。
2、銀行：A直接把股票抵押給銀行，找銀行借錢(qián)。
可見(jiàn)，股權(quán)質(zhì)押的錢(qián)主要還是來(lái)自銀行，但是銀行一直是資本市場(chǎng)的“老司機(jī)”，會(huì)把風(fēng)控做得相當(dāng)好。相比房子來(lái)說(shuō)以股票作為抵押品風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)大的，房子還可能一直在上漲，但股票如果有一天你的公司被強(qiáng)令退市了或者暴跌了，那銀行的錢(qián)就“全完”了。
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二、不同觀點(diǎn) 2011年9月19日 國(guó)家工商總局 《國(guó)家工商行政管理總局關(guān)于未被凍結(jié)股權(quán)的股東能否增加出資額、公司增加注冊(cè)資本的答復(fù)意見(jiàn)》工商法字〔2011〕188號(hào) 凍結(jié)某股東在公司的股權(quán)，并不構(gòu)成對(duì)公司和其他股東增資擴(kuò)股等權(quán)利的限制。公司登記法律法規(guī)、民事執(zhí)行相關(guān)法律法規(guī)對(duì)部分凍結(jié)股權(quán)的公司，其他股東增加出資額、公司增加注冊(cè)資本沒(méi)有禁止性規(guī)定。因此，在法無(wú)禁止規(guī)定的前提下，公司登記機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)依申請(qǐng)受理并核準(zhǔn)未被凍結(jié)股權(quán)的股東增加出資額、公司增加注冊(cè)資本的變更登記。 結(jié)論：可以辦理 2013年11月14日 最高法院 《最高人民法院關(guān)于濟(jì)南訊華傳媒廣告有限公司與威海海澄水務(wù)有限公司股權(quán)確認(rèn)糾紛一案中涉及法律問(wèn)題的請(qǐng)示與答復(fù)》〔2013〕執(zhí)他字第12號(hào) 在人民法院對(duì)股權(quán)予以?xún)鼋Y(jié)的情況下，公司登記機(jī)關(guān)不得為公司或其他股東辦理增資擴(kuò)股變更登記。 結(jié)論：不能辦理 2014年10月10日 最高法院、國(guó)家工商總局 《關(guān)于加強(qiáng)信息合作規(guī)范執(zhí)行與協(xié)助執(zhí)行的通知 》 法〔2014〕251號(hào) 12.股權(quán)、其他投資權(quán)益被凍結(jié)的，未經(jīng)人民法院許可，不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)坏迷O(shè)定質(zhì)押或者其他權(quán)利負(fù)擔(dān)。有限責(zé)任公司股東的股權(quán)被凍結(jié)期間，工商行政管理機(jī)關(guān)不予辦理該股東的變更登記、該股東向公司其他股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)被凍結(jié)部分的公司章程備案，以及被凍結(jié)部分股權(quán)的出質(zhì)登記。 作者注：「不予辦理該股東的變更登記」的文義存在不能做股東身份的變更或者不能做股東身份、股權(quán)比例等的變更或者同樣限制增加注冊(cè)資本事項(xiàng)的變更等多種理解 三、既有案例 許道上為銅川聲威建材有限責(zé)任公司股東，出資額500萬(wàn)元，持股5%。 因債權(quán)人焦印丁起訴債務(wù)人許道上并申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，2015 年 4 月 14 日，銅川市中級(jí)人民法院作出（2015）銅中民保字第 00006 號(hào)《民事裁定書(shū)》《協(xié)助執(zhí)行通知書(shū)》，裁定凍結(jié)許道上持有的銅川聲威建材有限責(zé)任公司 5%的股權(quán)，協(xié)助執(zhí)行事項(xiàng)為“一、凍結(jié)許道上持有的銅川聲威建材有限責(zé)任公司的股權(quán)。限制其股東身份變更；二、凍結(jié)期限為兩年，凍結(jié)期間不得變更、抵押、質(zhì)押或設(shè)定他項(xiàng)權(quán)利”。法律文書(shū)于當(dāng)日送達(dá)銅川市工商行政管理局。 2015 年12 月 2 日和 2016 年 3 月 28 日，銅川市工商行政管理局受理銅川聲威建材有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本變更登記申請(qǐng)并予以核準(zhǔn)。許道上持股比例由5%變更為0.9697%。 債權(quán)人焦印丁起訴請(qǐng)求確認(rèn)銅川市工商行政管理局對(duì)銅川聲威建材有限責(zé)任公司的股權(quán)變更登記行為違法，并要求撤銷(xiāo)兩次股權(quán)變更登記行為。 以下為法院判決： 銅川市中級(jí)人民法院認(rèn)為，關(guān)于銅川市工商行政管理局的注冊(cè)資本變更登記行為是否違反法律規(guī)定，構(gòu)成對(duì)法院凍結(jié)許道上股權(quán)協(xié)助義務(wù)的違反的問(wèn)題。 在訴前保全中，依照申請(qǐng)人的申請(qǐng)，對(duì)被申請(qǐng)人的股權(quán)進(jìn)行凍結(jié)，目的在于限制被申請(qǐng)人對(duì)申請(qǐng)標(biāo)的的處分，保持申請(qǐng)標(biāo)的的財(cái)產(chǎn)價(jià)值及權(quán)利狀態(tài)不受變動(dòng)，使被申請(qǐng)人的償付債務(wù)能力不被減弱，防止該部分股權(quán)價(jià)值滅失或減損，確保勝訴后判決的順利執(zhí)行。 股權(quán)一經(jīng)凍結(jié)，除禁止轉(zhuǎn)移被凍結(jié)股權(quán)的權(quán)屬或者對(duì)被凍結(jié)股權(quán)設(shè)定權(quán)利負(fù)擔(dān)，即禁止轉(zhuǎn)讓與質(zhì)押外，被申請(qǐng)人因股權(quán)而具有的收取紅利、股息等財(cái)產(chǎn)收益權(quán)也將受到限制，具有的管理參與權(quán)，如影響股權(quán)估值，也不能繼續(xù)行使。此時(shí)進(jìn)行增資擴(kuò)股，必然使被凍結(jié)的股權(quán)權(quán)利內(nèi)容產(chǎn)生變動(dòng)，如股權(quán)凈資產(chǎn)估值、未分配的紅利、股息等因股權(quán)比例的降低而減少，其管理權(quán)、參與權(quán)、表決權(quán)價(jià)值也相應(yīng)降低，導(dǎo)致股權(quán)價(jià)值的貶損。 銅川市工商行政管理局卻于 2015年 12 月 2 日和 2016 年 3 月 28 日受理銅川聲威建材有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本辦更登記申請(qǐng)并予以核準(zhǔn)，違反了其協(xié)助人民法院凍結(jié)許道上在銅川聲威建材有限責(zé)任公司股權(quán)的義務(wù)，其增資擴(kuò)股變更行政行為違法。 四、實(shí)務(wù)指引 公司股東股權(quán)被凍結(jié)是不容忽視的問(wèn)題。最高法院〔2013〕執(zhí)他字第12號(hào)復(fù)函雖然屬于具體個(gè)案的請(qǐng)示答復(fù)，其法律拘束力僅限于個(gè)案本身，而不具有普遍的法律效力，但是，地方工商登記管理部門(mén)內(nèi)部是否參照適用需要具體問(wèn)題具體分析。 最高法院、國(guó)家工商總局法〔2014〕251號(hào)文關(guān)于「不予辦理該股東的變更登記」的文義亦存在解釋為包含股權(quán)比例不得變更的可能。 銅川市中級(jí)人民法院判決書(shū)中關(guān)于凍結(jié)股權(quán)的目的以及股權(quán)性質(zhì)的分析不失為一種支持不予變更登記的解釋路徑，而且能夠與《民事訴訟法》第二百四十二條第二款其他單位應(yīng)當(dāng)辦理人民法院發(fā)出的協(xié)助執(zhí)行通知的規(guī)定相契合。 該問(wèn)題只是一個(gè)引子。公司或股東在增資擴(kuò)股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等事項(xiàng)中都會(huì)涉及承擔(dān)工商變更登記的義務(wù)，該義務(wù)在登記實(shí)踐中能否變更以及變更完成后是否會(huì)因第三人訴訟而被撤銷(xiāo)應(yīng)是我們重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題，且該義務(wù)亦會(huì)衍生違約責(zé)任的承擔(dān)。 當(dāng)然，公司增資擴(kuò)股對(duì)被凍結(jié)股權(quán)也不一定會(huì)造成價(jià)值的減損，如新增資本入股價(jià)格大于被凍結(jié)時(shí)的每股凈資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，實(shí)際上是提高了被凍結(jié)股權(quán)的每股凈資產(chǎn)價(jià)格，同時(shí)，完全限制公司及股東的增資權(quán)利亦存在利益失衡可能。 五、相關(guān)法條 民事訴訟法 第二百四十二條第二款 人民法院決定扣押、凍結(jié)、劃撥、變價(jià)財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)作出裁定，并發(fā)出協(xié)助執(zhí)行通知書(shū)，有關(guān)單位必須辦理。 最高人民法院、國(guó)家工商總局 《關(guān)于加強(qiáng)信息合作規(guī)范執(zhí)行與協(xié)助執(zhí)行的通知 》 6.人民法院辦理案件需要工商行政管理機(jī)關(guān)協(xié)助執(zhí)行的，工商行政管理機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)按照人民法院的生效法律文書(shū)和協(xié)助執(zhí)行通知書(shū)辦理協(xié)助執(zhí)行事項(xiàng)。人民法院要求協(xié)助執(zhí)行的事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)屬于工商行政管理機(jī)關(guān)的法定職權(quán)范圍。 六、案例索引 銅川市中級(jí)人民法院（2017）陜 02 行終 13 號(hào)「上訴人銅川市工商行政管理局、銅川聲威建材有限責(zé)任公司與被上訴人焦印丁工商行政登記糾紛一案行政判決書(shū)」 七、深圳政策 經(jīng)咨詢(xún)深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局，答復(fù)為「公司股東股權(quán)被凍結(jié)時(shí)，公司不得辦理注冊(cè)資本變更登記，不得辦理被凍結(jié)股權(quán)的變更登記」。
不可以這樣理解。什么是爆倉(cāng)，就是股價(jià)已突破平倉(cāng)線，虧損大于質(zhì)押賬戶(hù)保證金的現(xiàn)象。質(zhì)押融資時(shí)，出資方雖然可以操作融資方的賬戶(hù)，但這些股票的所有權(quán)仍然是融資方的。當(dāng)股票被司法凍結(jié)后，則任何一方都無(wú)法將其賣(mài)出，想要“強(qiáng)制平倉(cāng)”都做不到，當(dāng)股價(jià)繼續(xù)下跌時(shí)，只能眼睜睜的看著爆倉(cāng)。
一般上市公司需要向銀行或其它金融機(jī)構(gòu)融資借錢(qián)，就會(huì)采用將股份抵押給放貸方。在這段時(shí)間內(nèi)該公司的股票是不能買(mǎi)賣(mài)和流動(dòng)的。這就叫股權(quán)質(zhì)押與凍結(jié)。
以上是律師為大家講解的關(guān)于”股權(quán)凍結(jié)后還能質(zhì)押?jiǎn)?/strong>“的內(nèi)容，希望可以幫助到各位小伙伴。
