控股股東質(zhì)押對(duì)股票影響

合理的股權(quán)質(zhì)押是利好公司發(fā)展的，但是過大的股權(quán)質(zhì)押，甚至股權(quán)質(zhì)押的投資出現(xiàn)問題的情況下是一種風(fēng)險(xiǎn)，問題很大。

股權(quán)質(zhì)押就有些類似于房產(chǎn)質(zhì)押 ，通過股權(quán)的質(zhì)押獲得一部分的資金，從而變現(xiàn)去投資其他的項(xiàng)目，可以擴(kuò)大，提速上市公司的業(yè)務(wù)和業(yè)績(jī)。

但是有些人，往往容易把股權(quán)質(zhì)押給玩壞了，特別是在牛市。

就好比華誼兄弟。

在牛市里，公司市值達(dá)到了800多億，大股東也大批的進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，投資了這個(gè)，投資了那個(gè)，到處擴(kuò)張，完全沒有注意到風(fēng)險(xiǎn)。

但是牛市結(jié)束，熊市開始以后，華誼兄弟的市值從800多億一路跌至了100多億，而股權(quán)質(zhì)押的比重卻在不斷上升。

因?yàn)楣蓛r(jià)下跌，導(dǎo)致股權(quán)質(zhì)押的額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵不上實(shí)際的質(zhì)押金額，所以為了避免爆倉的局面，只能靠著繼續(xù)抵押來補(bǔ)充資金。

因此，我們看到了華誼兄弟兩大哥的股權(quán)質(zhì)押比重達(dá)到了99%以上，導(dǎo)致了無股權(quán)可質(zhì)押的情況。同時(shí)還面臨著資金斷裂，資不抵債的結(jié)果。

這樣的遭遇直接影響到了上市公司的運(yùn)作，以及其他項(xiàng)目的運(yùn)轉(zhuǎn)。

這就是股權(quán)質(zhì)押玩壞的最大風(fēng)險(xiǎn)。

而在A股跌至2440點(diǎn)附近的時(shí)候，其實(shí)有大批的上市公司都是類似于華誼兄弟這樣的情況。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2440點(diǎn)下方面，每跌100點(diǎn)，就有上百家公司可能會(huì)面臨股權(quán)質(zhì)押的爆倉，以至于造成A股的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)。

所以，股權(quán)質(zhì)押就是一把雙刃劍，用的好提升業(yè)績(jī)和擴(kuò)張業(yè)務(wù)，用得不好，就是自毀前程！

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流通股

股份質(zhì)押

已經(jīng)成為比較成熟的質(zhì)押貸款方式。按照證券法規(guī)定，流動(dòng)股

股份質(zhì)押

要去交易所進(jìn)行備案公告。對(duì)于

流通股

權(quán)所在公司來說，

流通股

份質(zhì)押對(duì)公司沒有什么影響，只是質(zhì)押相應(yīng)的份額。從流通股

股權(quán)質(zhì)押

不需告示上市公司這一點(diǎn)就可以看出。但是，如果質(zhì)押比例較大的話，或許會(huì)對(duì)股價(jià)造成一定的影響。但這種影響也只會(huì)在質(zhì)押股份拍賣的時(shí)候會(huì)產(chǎn)生。給個(gè)滿意吧

總體來說影響不大，因?yàn)楣蓹?quán)質(zhì)押是股東的事情，與上市公司沒有關(guān)系，也就是說股東的股權(quán)由誰來控制不影響上市公司。 但市場(chǎng)上會(huì)拿此做些文章，因?yàn)楣蓶|質(zhì)押說明股東本身的財(cái)務(wù)上有些困難或問題，繼而影響上市公司的形象或?qū)ι鲜泄旧a(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生微妙的影響，從而影響股票價(jià)格。總之，沒有直接、重要的影響。

　　股權(quán)質(zhì)押（Pledge of Stock Rights）又稱股權(quán)質(zhì)權(quán)，是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。按照目前世界上大多數(shù)國家有關(guān)擔(dān)保的法律制度的規(guī)定，質(zhì)押以其標(biāo)的物為標(biāo)準(zhǔn)，可分為動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)利質(zhì)押。股權(quán)質(zhì)押就屬于權(quán)利質(zhì)押的一種。因設(shè)立股權(quán)質(zhì)押而使債權(quán)人取得對(duì)質(zhì)押股權(quán)的擔(dān)保物權(quán)，為股權(quán)質(zhì)押

股票質(zhì)押，和商譽(yù)、減持一樣 ，是壓在A股頭上的“五指山”。

根據(jù)東方財(cái)務(wù)的最新數(shù)據(jù)，A股3000千多只股票，有2800只股票存在股權(quán)質(zhì)押，占比高達(dá)約85%。

其中，質(zhì)押比例最高的是藏格控股，質(zhì)押比例高達(dá)79.19%，質(zhì)押市值為高達(dá)126億元。（數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)）

質(zhì)押市值前十分別如下，總市值高達(dá)4200億，其中，三六零高居榜首，美的集團(tuán)、中國平臺(tái)、順豐控股、民生銀行等投資者耳熟能詳?shù)牡墓疽埠蘸赵谀俊?/p>

股東為什么要質(zhì)押股票

股票質(zhì)押的本質(zhì)是一種融資方式，對(duì)股票持有者而言，所持有的股票份額是一項(xiàng)可以用來抵押的資產(chǎn)，和抵押房子、設(shè)備進(jìn)行貸款，沒有本質(zhì)的區(qū)別。不過，因?yàn)樯鲜泄臼枪_市場(chǎng)定價(jià)的，有市場(chǎng)公允價(jià)格，在質(zhì)押時(shí)，估值更簡(jiǎn)單。

能辦理股票質(zhì)押的金融機(jī)構(gòu)也很多，券商、信托、商業(yè)銀行、擔(dān)保公司等。金融機(jī)構(gòu)在受理股票質(zhì)押時(shí)，同樣會(huì)對(duì)上市公司和股價(jià)進(jìn)行評(píng)估。商業(yè)銀行更喜歡好公司大股東的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，可以同步綁定公司的票據(jù)貼現(xiàn)、保理業(yè)務(wù)等一起做。新三版公司的股票質(zhì)押，相比而言就沒那么受銀行喜歡。

股東質(zhì)押股票核心目的是為了拿到資金，只不過，這些錢可能有不同的去處：
1、用于上市公司經(jīng)營(yíng)。上市公司本身有投資擴(kuò)張的需要，但因?yàn)楦鞣N原因，很難再通過其它途徑融資，大股東為了支持公司發(fā)展，通過股票質(zhì)押融資，再投入到上市公司再生產(chǎn)，可以是借款的方式，也可能是增資的方式。未來，也還是用上市公司的經(jīng)營(yíng)所得來償還。

2、用來股東所控制的別的上市公司經(jīng)營(yíng)需要。在上市公司的股權(quán)架構(gòu)中，很多大股東，除了擁有上市公司的控制權(quán)外，還有別的業(yè)務(wù)板塊沒有上市。這些公司若也有資金需求，且么有更好的融資渠道，那股東就可能會(huì)質(zhì)押上市公司的股票，換來資金，用于非上市公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。比如，大家熟知的樂視賈躍亭先生，就曾質(zhì)押了絕大多數(shù)的樂視網(wǎng)股票，要投入到海外的汽車制造事業(yè)。當(dāng)然，最后真實(shí)情況如何，我們就不得而知了。

3、股東私人需求。很多上市公司大股東減持的理由都是：用于改善生活。因?yàn)楣旧鲜泻螅蠊蓶|股票有鎖定期，減持受限，如果大股東是把股票質(zhì)押當(dāng)做一種套現(xiàn)工具，那實(shí)質(zhì)是在變相地減持。實(shí)際資金的去處很難說，可能是進(jìn)行了新的投資，也可能是買了房產(chǎn)，或者資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

股票質(zhì)押后的風(fēng)險(xiǎn)

股票質(zhì)押時(shí)能融到的資金，是基于二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格，金融機(jī)構(gòu)基于這個(gè)價(jià)格的股票市值，按照一定的比例發(fā)放貸款，一般在30%—60%左右，具體要看金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和對(duì)上市公司的評(píng)估。比如，大股東將現(xiàn)在市值1000萬的股票，質(zhì)押給銀行，他可能能貸到500萬的資金。

股票質(zhì)押后，若是股價(jià)持續(xù)下跌，對(duì)金融機(jī)構(gòu)來說，就是抵押的資產(chǎn)不值錢了。所以，金融機(jī)構(gòu)會(huì)設(shè)置預(yù)警線，當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，要求股東還款解壓股票，或者提高質(zhì)押股票的份額，補(bǔ)足質(zhì)押的資產(chǎn)。若是股價(jià)繼續(xù)下跌，股東又無力還錢，且也沒有能夠再質(zhì)押的股票，那就會(huì)觸及平倉線，也就是說，金融機(jī)構(gòu)會(huì)直接賣出股票，來降低自己的風(fēng)險(xiǎn)。

質(zhì)押比例很高的公司，金融機(jī)構(gòu)若是開始平倉拋售股票，一方面可能會(huì)加速股價(jià)的下跌，另一方，會(huì)影響上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)際控制人易主，管理層變動(dòng)，都會(huì)對(duì)上市公司未來帶來不好的影響，對(duì)小股東來說，可能就會(huì)面臨極大的風(fēng)險(xiǎn)。

比如，最近被推到風(fēng)口浪尖的康美藥業(yè)，大股東所持有的股票，91.91%已經(jīng)質(zhì)押。康美藥業(yè)在財(cái)務(wù)造假后，主動(dòng)申請(qǐng)ST，或者也是為了緩解股票下跌速度，防止質(zhì)押爆倉。即便如此，康美藥業(yè)的股價(jià)，從近期的最高點(diǎn)，已經(jīng)跌掉將近50%，小股東早已損失慘重。

對(duì)股票質(zhì)押的監(jiān)管

為了加強(qiáng)對(duì)股票質(zhì)押行為的監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)各方利益，2018年頒布了修訂后《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法》，其中，對(duì)股票質(zhì)押行為增加了幾項(xiàng)關(guān)鍵的約束條件：

1、融入方融入資金存放于其在證券公司指定銀行開立的專用賬戶，并用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，不得直接或者間接用于新股申購、大宗交易買入上市公司交易股票等項(xiàng)目。

2、股票質(zhì)押率上限不得超過60%；

3、不得導(dǎo)致單只A股股票市場(chǎng)整體質(zhì)押比例超過50%；

4、單一證券公司接受單只A股股票質(zhì)押的數(shù)量不得超過該股票A股股本的30%；

總之，在看上市公司股東的股票質(zhì)押數(shù)據(jù)時(shí)，最需要關(guān)注的的是質(zhì)押的動(dòng)機(jī)，如果是為了變相套現(xiàn)，那就值得警惕。質(zhì)押比例很高，超過30%甚至50%，那就很可能大股東手頭剩余的股份已經(jīng)不多了，這些公司就很可能是一些垃圾股、題材股、概念股，或者莊股，尤其需要注意。

1-從理論角度講，股權(quán)質(zhì)押一般是中性消息，是公司缺少資金進(jìn)行融資的一種行為。

2-一方面，股權(quán)質(zhì)押是股東是為自身的融資做擔(dān)保，對(duì)股票價(jià)格的影響不大。而且，如果融入資金對(duì)公司發(fā)展經(jīng)營(yíng)有利，對(duì)股價(jià)而言應(yīng)該是利好消息。

3-另一方面，股東因?yàn)楣蓶|本身的財(cái)務(wù)上的困難或問題進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，可能影響上市公司的形象或?qū)ι鲜泄旧a(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生微妙的影響，從而對(duì)股價(jià)產(chǎn)生不利影響。所以，并不能從股權(quán)質(zhì)押行為本身簡(jiǎn)單判斷是利好或者利空。

當(dāng)然啦！解押就是這公司管理層對(duì)于上市公司的控股權(quán)有進(jìn)一步的控制，不會(huì)被稀釋股權(quán)。同時(shí)可以看出公司的管理層領(lǐng)導(dǎo)有方，盈利能力強(qiáng)勁。

謝謝邀請(qǐng)，股東解除質(zhì)押我個(gè)人始終認(rèn)為是屬中性的，既不是利好也不是利空。雖然近段時(shí)間質(zhì)押被強(qiáng)平的事件風(fēng)頭真勁，甚至有的股票因?yàn)橘|(zhì)押?jiǎn)栴}發(fā)生閃蹦，但這些都是個(gè)別案例。有的人認(rèn)為股東解除質(zhì)押后可能會(huì)賣出股票屬于利空，但我覺得這種想法也不對(duì)的，解除質(zhì)押與賣股票之間沒有邏輯關(guān)系。所以我始終認(rèn)為解除質(zhì)押屬于中性事情。

以上是律師為大家講解的關(guān)于”控股股東質(zhì)押對(duì)股票影響“的內(nèi)容，希望可以幫助到各位小伙伴。